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LME铝市上演温柔逼仓

http://www.hhxqy.com 时间: 2019-6-10 湘潭新闻网

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LME铝市上演温柔逼仓

2006-12-19 09:59:00

来源:中国建材网

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在近期稳步上升的伦敦金属交易所(LME)期铝市场背后,一场逼仓行情正在悄悄上演。不过,这次逼仓行情并未出现传统逼仓那种大幅的波动,而是很有节奏的上升,甚至很难察觉。

在有色金属小品种镍、锌等大幅

在近期稳步上升的伦敦金属交易所(LME)期铝市场背后,一场逼仓行情正在悄悄上演。不过,这次逼仓行情并未出现传统逼仓那种大幅的波动,而是很有节奏的上升,甚至很难察觉。

在有色金属小品种镍、锌等大幅走强的衬托下,9月份以来,LME期铝也节节走高,从每吨2450美元涨至目前的2780美元附近,涨幅约13%。{TodayHot}而其兄弟品种铜则在下挫。业内人士分析,铝走强一部分原因是库存下降、现货升水上升,而主要原因是资金推动,甚至大资金正在试图控制库存。

大量虚值期权意欲何为?

控制库存的说法体现在LME失衡的铝期权结构上。

在两个多月内,有部分资金在大量买入LME铝的看涨期权,使得看涨期权和看跌期权的比例出现了严重的失衡,而这些资金在买入看涨期权的时候,选择的往往不是实值期权,而是虚值期权。虚值期权是看涨期权(看跌期权)的履约价格高于(低于)标的物价格,买方立即执行会亏损的期权。

12月期权宣告日(12月6日)前,在敲定价为每吨2800美元上方的看涨期权有213迪庆州365 棋牌_365棋牌输钱_365棋牌客服微信多少医院治疗最好3手、2700美元的看涨期权有3897手、2600美元有2274手、2550美元有1007手、2500美元有2015手。这些期权基本是在期铝价格维持在2400~2500美元波继发性癫痫的发作症状及治疗方法动时建立的。{HotTag}

如此多的虚值看涨期权如何解释?这种奇怪的现象被市场人士理解为:这些资金看好后市的铝价,更要后市的铝价走好。市场上有传言称,大资金可能通过执行看涨期权的方式进一步控制LME的铝库存,并且目前可能已经控制了很多。在这个过程中,铝价将走强。

“LME铝期权市场出现高位虚值看涨期权集中持仓的情况从8月份开始。当时,由于氧化铝价格大幅回调,很多原铝生产企业担心铝价会下跌,开始在LME市场中集中抛空,这些抛空的企业同时在期权市场上卖出看涨期权、买入看跌期权。而一些多头资金则乘此机鹤岗正规的365 棋牌_365棋牌输钱_365棋牌客服微信多少医院在哪里会买入大量期权费用很小的虚值期权。”长城伟业首席分析师景川对《靠前财经日报》指出,“从期权的集中度来看,买入这些虚值期权的多头不会是小机构,这些期权的敲定价与当时铝价相差很大,如果不是有能力左右铝价的大机构是不会大量买入的。”

景川认为,期权市场持仓结构性的失衡,为多头进行逼仓提供了主要的支撑。

能否大量行权

从LME网站数据可以看到,在LME铝期权市场上的确出现了较为严重的失衡。截至上周五,LME铝市场的看涨期权有4万手,而看跌期权仅1.1万手。而在12月份的期权宣告日后,1月份到期的铝看涨期权敲定价在每吨2850美元有3750手持仓、2900美元有1740手,2950美元有4378手,3000美元有5255手,3000美元之上有1300手。同时在看跌期权上,2750美元有3250手持仓,2700美元有2799手,2600美元有1841手集中持仓,2750美元之上看跌期权几乎没有交易。

而截至上周五,LME期铝价格为每吨2798美元。敲定价在目前价位上方的看涨期权集中了1.6万手左右的持仓。“如此巨大的期权持仓量意味着在1月期权宣告日(靠前个星期三)前,LME铝价将由于看涨期权卖方的被动而受到支撑。”上海东亚期货信息部经理陆祯铭指出。

TRILAND METALS中国区总经理严强也表示,目前期铝市场较为主要的就是关注期权持仓的变化情况。如果大量期权决定在1月份执行,那么铝价将向上突破。

有节奏逼仓

“从LME铝期权的持仓结构来看,多头资金不治癫痫医院哪家效果更好仅对后市铝价看好,还要让后市铝价走好。”上海一投资公司交易员对《靠前财经日报》指出,“近期铝价的上涨除了受到库存下降、现货升水上升的因素影响外,资金的推动作用是不可忽视的,甚至可以说资金的推动是主要的。不过,多头资金对铝价的推动是很有节奏的,并不像一般意义上的逼仓,多头在铝价上涨到某个关键位置就会适度平仓,从而使期价稍微回落,之后再发动新一轮上涨行情。”

“铝价则在市场结构性失衡延续的情况下,其回落将受到现货的支持。在12月份第三个周三后市场有可能出现一些回落,但1月份的结构失衡将继续对铝价提供支持,2850美元仍然是铝价能否持续上涨的关键所在。”景川指出。

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